宏观和微观读后感想(汇总5篇)

当认真看完一部作品后，相信大家的收获肯定不少吧，是时候写一篇读后感好好记录一下了。如何才能写出一篇让人动容的读后感文章呢？这里我整理了一些优秀的读后感范文，希望对大家有所帮助，下面我们就来了解一下吧。

宏观和微观读后感想篇一

中国宏观经济月度态势(.11-.11)

工业增加值增长13.7%回落4.8点全社会用电量增长6.67%回落7.48点1-11月份,全国规模以上工业企业增加值累计同比增长13.7%,当月增加仅为5.4%,比上年同期回落11.9个百分点.

宏观和微观读后感想篇二

今年以来，全球经济形势相对动荡，主要发达国家经济复苏艰难，新兴国家经济增长有所放缓，英国脱欧事件引发市场恐慌，对全球经济复苏的进程产生更为不利的影响。从主要经济体来看，美国经济温和复苏，年底加息预期增强;欧元区经济复苏仍然脆弱，内部分化比较明显，卢森堡、荷兰经济向好趋势明显，德国、法国、比利时增长稳定，意大利下行风险较大;新兴国家中印度经济增长状况良好，中国相对稳定，巴西处于继续衰退中。

在全球经济缓慢复苏的背景下，货币宽松政策是各国用于提振经济的主要手段。6月底英国脱欧公投结果引发全球金融市场剧烈震荡，为了稳定经济形势，日本和英国实施了进一步的货币宽松政策[1]。但由于当前主要发达国家利率已经处于极低水平，不少国家实行负利率政策，因此货币政策进一步宽松的空间和效应有限。基于对过度宽松可能会加剧金融市场波动的考虑，各国对货币政策的调整也更加谨慎，欧洲央行及日本央行9月均宣布维持基准利率以及资产购买规模不变。

普遍实施的货币宽松政策并没有对各国疲弱的经济状况起到显著的提升作用，全球经济增长面临进一步放缓的风险。10月imf《全球经济展望》报告维持了全球经济增长疲弱的预测，将20全年经济增速较7月份的预测下调0.2个百分点至1.6%。英国脱欧导致的市场震荡以及后期可能产生的发酵影响加大了欧洲经济复苏的难度，银行业危机、12月意大利宪法改革全国公投带来的政治风险加大都是影响未来欧洲经济增长的不利因素。因此，当前全球经济的弱复苏态势以及欧洲政治经济形势存在的不确定性，使得中国经济增长和转型面临着较为复杂和严峻的国际环境。

二、我国宏观经济运行状况

3月以来，我国经济进入缓慢的下行趋势，增长压力不断加大。面对复杂严峻的国内外形势，我国坚定不移推进供给侧结构性改革，适度扩大总需求，加快培育新动能，通过积极的财政政策和稳健灵活的货币政策稳定经济增长，成效显著，经济呈现企稳向好态势。今年前三季度，我国经济运行状况总体平稳。

从收入方面来看，减税降费稳增长取得成效，房地产相关税收增幅较大。前三季度，全国一般公共预算收入同比增长5.9%，其中税收收入同比增长6.6%。虽然税收收入总体来看稳定增长，但自4月份以来累计同比增速逐月下降，主要是由于为了加大对实体经济企业的支持，减费降税成为今年财政政策的重点[2]：营改增的减税效应逐步体现，7、8、9月将改征增值税与营业税合并计算同比分别下降10.9%、17.6%、21.3%;7月1日起资源税改革全面推行，实行从价计征并清理收费基金，前三季度资源税同比下降15.8%;9月1日起内销选择性征收关税政策试点扩大[3]，有利于海关特殊监管区域内企业降低成本，在市场竞争中占据主动地位，前三季度关税同比下降0.4%。今年以来财政收入的积极因素主要表现在受楼市走好影响，房地产相关税收涨幅较大。前三季度房地产企业所得税、财产转让所得税、契税、土地增值税分别增长25.4%、27.4%、11.7%以及13.7%。

从支出方面来看，财政支出规模不断加大，继续向民生项目倾斜。前三季度全国一般公共预算支出同比增长12.5%，为年初预算的75.2%，超过序时进度75%。9月财政赤字8614亿元，为今年以来最高，表明为了稳定经济增长，政府财政支出力度不断加大。前三季度全国财政支出增速排名前三的分别是债务付息支出(41.1%)、城乡社区支出(34.1%)以及住房保障支出(22.7%)，财政支出依旧向民生项目倾斜，债务付息支出为今年3月首次公布，增速最高表明政府债务压力较大，而地方政府通过债券置换掉此前以贷款、信托等方式举借的债务，在延长债务期限的同时，也能减轻地方政府债务付息成本，数据显示，前三季度置换债券累计发行3.95万亿，按照财政部的要求，四季度置换债券发行规模至少为4389亿元，对于减轻政府债务付息压力有一定的积极作用。今年以来，ppp模式加速推进也是财政政策引导经济平稳运行的重要方面。三季度，ppp政策继续出台[4]，针对不同行业从简化流程、建立合理投资回报机制以及构建多元化退出机制等方面支持ppp模式发展，力求以政府投资带动增长乏力的民间投资。截至年9月末，地方ppp全部入库项目10471个，总投资额12.46万亿元，项目总量持续增加，落地率稳步提升。ppp模式的完善和发展将为国家产业政策的实施吸引更多的社会资本，拓宽融资渠道，稳定经济发展。

为了实现全年经济增长目标，在前三季度经济平稳运行的基础上，政府将维持积极的财政政策不变。一方面，通过政策性减税降低企业负担的基调短期内将保持不变，另一方面，积极的财政政策将从各个方面发力稳定经济增长，三季度国务院印发《关于实施支持农业转移人口市民化若干财政政策的通知》以及《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，通过加大财政支持力度推进城镇化以及深化供给侧结构性改革，这对发挥新型城镇化经济增长新引擎的作用以及我国经济的转型升级具有重要意义。但是基于当前经济运行状况并未明显改善且减税效应的进一步显现，四季度财政政策的实施空间有限。

2、继续实施稳健适度的货币政策，为经济增长营造良好的货币环境

基于经济增长所面临的下行压力，今年以来货币市场流动性总体相对宽松，随着经济运行的逐步企稳，货币政策更加趋向于中性，在保证合理适度流动性的基础上进行预调微调，维持货币供需总量平衡，为稳增长和供给侧结构性改革营造良好的货币环境。

市场资金面相对平稳宽松。三季度，央行综合运用多种货币政策工具，向市场净投放8792.11亿元，保障了市场资金面的适度宽松。值得一提的是，央行于8月、9月重启14天逆回购以及28天逆回购，减少期限短的逆回购，表明基于经济企稳向好的态势，央行倾向于通过公开市场操作和新型货币政策工具来代替降准降息等直接的货币宽松政策，通过“缩短放长”综合提高市场杠杆成本，遏制短期资金进行投机，但总体来看不会影响资金面整体的宽松状况。截至2016年9月底，我国广义货币(m2)余额同比增长11.5%，增速较上月末增加0.1%，连续六个月低于年初设定的13.0%的增速目标，狭义货币(m1)余额同比增长24.7%，连续三个月下降，m1与m2增速的“倒剪刀差”继续缩窄。

宏观和微观读后感想篇三

今年以来，全县上下坚持以“三个代表”重要思想为指导，牢固树立和落实科学发展观，认真贯彻市委一届九次全会和县第十一届二次党代会精神，紧紧围绕县委、县政府年初既定的工作思路和目标，坚定不移地实施“四大战略”，加速推进工业化、城市化和农业产业化进程，全县经济社会呈现快速、健康、协调、有序发展的良好态势。

1-9月份，全县各项主要国民经济指标保持了高位增长。完成gdp18.17亿元，比上年同期增长17.8%，增速较上年同期加快2.1个百分点;三次产业增加值分别为3.91亿元、9.4亿元和4.85亿元，同比各增长3.85%、28.6%和13.5%，结构比由上年末的23.18%、47.82%和29%调整到21.5%、51.8%和26.7%，结构进一步优化。全社会固定资产投资12.19亿元，同比增长129.85%，其中规模以上固定资产投资完成10.34亿元，同比增长118.6%，建筑业、房地产、城市功能项目建设投资仍然保持较快的增长速度;社会消费品零售总额6.52亿元，同比增长15%，增幅一直保持在两位数以上，消费热点主要集中在餐饮业、房地产等行业，消费对经济的拉动作用进一步增强。

今年以来，县委、县政府通过实施“四大战略”、开展“百日”活动等一系列措施成效已初见，县域经济基础更加坚实，运行质量明显提高，发展后劲大为增强，经济总量逐步壮大，发展速度不断加快。具体表现在以下几方面：

1、工业经济发展迅猛。截止9月底，全县完成工业总产值21.3亿元，同比增长29.8%;工业增加值7.07亿元，同比增长29.03%，其中，规模以上工业增加值2.28亿元，同比增长61.64%。工业增加值占gdp比重为12.55%，成为三次产业中对经济增长拉动力的“亮点”。企业技术创新能力进一步增强，完成技改投入13921万元。工业经济效益明显提升，工业用电量达到11660万度，同比增长92.78%，占用电总量的75.7%;工业税收不断上升，缴纳税金5980万元，同比增长18.9%，占财政总收入比重达到39.14%。企业规模逐步壮大，艺华彩印有限公司获得全国电子信息推广企业，为全省唯一一家，长城化工助剂、弘耀光学、天峰建材列入全省“百强”重点产业和扶持产业。

2、园区建设成效明显。累计签约进园项目达179个，实际进资17.11亿元，投资过亿元的项目有12个，72家企业已建成投产。今年1-9月份，新增入园企业45个，实际进资1.2亿元，5家企业现已正式投产。园区基础设施渐趋完善，水、电、通信、排污等管道配套设施跟进铺设，绿化、绿化、美化同步实施，集聚能力得到增强。园区效益逐步凸现，1-9月份，实现工业销售收入3.3亿元，工业增加值1亿元，上交税金1807万元，新增就业人数1836人。园区管理得到加强，规划执行力度加大，对华怡服装、灵峰化工、长庆家具等12家违反规划的企业进行了及时纠正，对重点区域的福欣消防、阳光大市场、江南酒业、三清风实业等企业的规划进行重新报批。园区土地清理效果明显，对17个违反投资合同的项目用地进行了清理，收回土地687.67亩。

3、农业经济后劲增强。今年以来，中央、省委一号文件精神给我县农业经济带来了很大机遇，各项惠农政策也有力地推动了农村经济的发展。1-9月份，全县农村经济总收入8.01亿元，同比增长11%;农业总产值达4.39亿元，增长5%。粮食生产形势喜人，早稻实际播种面积13.96万亩，较上年增长12.8%，总产4700万公斤，增长2.2%;一晚和二晚种植面积分别为13.4、14.5万亩，预计总产量可达6030和5800万公斤，分别比上年增长12.8%和23.4%。农业产业结构趋于优化，四大产业初具规模，其中，蔬菜种植面积4.5万亩，总产值13500万元;毛竹林生产基地面积达到30.2万亩，总产值约为4180万元，占农业总产值的14.2%。农业园区建设速度明显加快，核心地位得到加强。农业产业化不断推进，全县农业产业化经营企业达54家，实现销售收入2.9亿元，企业带动农户3.2万户，花厅早梨生产基地等9家企业被省农业厅评定为无公害生产基地，远泉茶叶等18个产品被认定为绿色食品，远泉公司和花厅早梨基地获省级龙头企业称号，三鼎实业公司和盛水养殖种养公司获市级龙头企业。农民收入有了提高，前三季度农民人均现金收入1763.25元，较上年同期增长14%。

对于上述问题，我们必须认真思考，深入剖析，着力破解经济运行中的各道难题，推动县域经济良性发展。今年仅剩两个多月的时间，时间紧，任务重，压力大，即要完成本季度、本年度预定的工作目标，又要着手谋划明年的工作。为此，各部门一定要按照县委、县政府的统一部署，坚定信心，振奋精神，集中精力，扎实苦干，全力以赴抓好各项工作的落实。

宏观和微观读后感想篇四

西南财经大学中国家庭金融调查中心4月23日发布的《第一季度宏观经济报告》显示，家庭对股市的升温预期与对房市的降温预期形成鲜明对比。一季度超七成炒股家庭盈利，76.8%的股民看涨二季度股市;尽管楼市推出一系列新政，但仍有37.09%的家庭预期房价下降，仅有不到两成家庭预期房价上涨。

该报告基于一季度回访数据撰写而成，从宏观经济形势预期、家庭资产季度变动、家庭负债、股市盈亏与投资计划几个维度来分析和解读我国家庭对第二季度宏观经济的预期判断，希望对政策制定、学术研究、业界发展提供数据支撑。

尽管降低首套房与二套房首付比例等楼市利好政策相继出炉，但仍有37.09%的`家庭预期房价下降，仅有不到两成家庭预期房价上涨，房市降温效应已凸显。与之形成鲜明对比的是，将近一半的家庭(46.93%)看涨二季度股市，远远大于预期股市基本不变的家庭占比(29.66%)和预期股市下跌的家庭占比(23.41%)。

老股民和学历较高的家庭偏向认为股市不可信、不透明、不成熟。报告显示，炒股家庭中，有42.3%的家庭认为上市公司披露信息不可信，65.5%的家庭认为股市不透明，48.2%的家庭认为股市不成熟。其中，老股民和户主学历较高的家庭更不认可现有股市形象。但值得注意的是，炒股家庭是否盈利并不太影响中国股民对股市形象的看法。

与之相应的是，一季度家庭总资产环比持平，房产、工商业资产小幅下降，金融资产增值较大。报告显示，中国家庭一季度总资产环比持平，总资产下降的家庭占比不到两成。分不同类型资产来看，家庭房产和工商业资产略有减值，金融资产总体增值较大。且一季度未持有风险资产(股票、基金等)的家庭，由于住房资产、工商业资产和无风险资产的缩水，导致其总资产缩水。相反，一季度持有风险资产的家庭，其风险资产变动指数高达128.31。但这种因其风险资产增值引起的总资产增值情况也存在一定的泡沫风险。

宏观和微观读后感想篇五

20全年经济数据即将公布，本报发布“上海证券报——首席经济学家季度经济形势调查报告”，参与本次调查的7家银行和券商等境内外金融机构首席经济学家、宏观经济研究专家及宏观经济研究团队中，大部分机构对当前中国宏观经济景气度的判断转为“正常”，显示当前宏观经济形势已趋于稳定。从这些机构对年全年gdp、价格水平、流动性及宏观政策等指标变化所作的预测与分析看，经济增长持续稳定，预计2016年全年经济增长有望实现预期目标。

调查结果显示，2016年，预期gdp同比增长6.68%，比2016年前三季度gdp同比增长6.7%水平略有下降;预期cpi同比增长2.04%，与2016年前三季度cpi同比增长2.0%相比保持相对平稳，ppi同比增长预计为-0.5%，当前通胀压力较为温和;预期2016年12月末m2同比增长11.5%，与2016年9月末的11.5%数据相比保持不变。总体来看，推动投资需求内容的切换与增强，让2016年全年经济波动由“弱”转“稳”，全年gdp同比增长回稳、转暖。

投资需求初现稳定经济有望平稳扩张

针对当前国内经济景气度变化，除2家机构认为当前国内宏观经济形势“偏冷”外，其余参与调查的5家机构都持有宏观经济形势为“正常”的判断。自2016年以来，季度gdp同比增速三次稳定在6.7%水平上，显示当前宏观经济的“筑底回稳”趋势较为明显。在三大需求中，消费需求保持稳中有升，进出口负增长较为反复，ppp项目的加快推进和加速实施，使得投资需求增速首次小幅回升，对稳定全年经济增长影响重大，预期2016年全年经济增长速度约为6.68%，比前三季度gdp增速的6.7%略有下降，基本可以实现全年经济预期增长目标。

从本次季度经济形势调查结果来看，在参与调查的受访机构对2016年全年gdp同比增长的预测中，3家机构认为全年gdp同比增长水平将下降，4家机构认为与前三季度gdp同比增长水平相比将保持不变。其中，对2016年全年gdp增长预测值的平均值为6.68%，预测的最大值为6.7%，预测的最低值为6.5%。这一预测均值显示，全年gdp同比增长比前三季度gdp同比增长水平有所下降，但仍落在年度gdp增长的预期目标区间内。

从目前来看，季度gdp曲线走势继续整理，但“触底回稳”迹象显著。从以来季度gdp增长曲线变化看，20一季度、二季度、三季度和四季度gdp同比增长分别为7.4%、7.5%、7.3%和7.3%，gdp环比增速分别为1.6%、1.9%、1.9%和1.5%;第一季度、第二季度、第三季度和第四季度同比增长分别为7.0%、7.0%、6.9%和6.8%，环比增长分别为1%、1.7%、1.8%和1.6%;2016年第一季度、第二季度和第三季度gdp同比增长均为6.7%，gdp环比增速为1.1%、1.8%和1.8%，预测中的2016年全年gdp同比增长为6.68%，季度gdp曲线回稳迹象较为明显。另外，从机构对第一季度gdp同比增长的预测看，除1家机构认为将维持不变外，其余6家机构认为将下降。其中，对20第一季度gdp同比增长预测值的平均值为6.57%，比2016年全年gdp同比增长的预测值将有所回落。这表明，主要依靠ppp项目推进来维持投资需求增长，可能导致投资需求面临较大的波动，影响季度gdp曲线的上下波动，预期年第二季度gdp同比增长将可能放缓。

从本次季度经济形势调查结果来看，在参与调查的7家受访机构对2016年全年固定资产投资增速的预测中，1家机构认为将保持不变，还有1家机构认为将下降，其余5家机构表示将上升。其中，对2016年全年固定资产投资增速预测的平均值为8.3%，预测的最大值为8.5%，预测的最低值为8.0%。这一预测均值表明，季度固定资产投资增速似有结束下滑趋势的可能。

综合来看，1-12月、1-12月、年1-12月、201-12月和2016年前三季度的固定资产投资名义同比增长分别为20.6%、19.6%、15.7%、10.0%和8.2%，预测中的2016年全年固定资产投资增速为8.3%，再结合1-10月和1-11月固定资产投资增速均为8.3%，显示当前国内固定资产投资增速已有“触底回稳”迹象，先于季度gdp曲线走势趋于回稳。

从目前看来，ppp项目的加速推进和加快落地，对2016年第四季度固定资产投资增速回暖影响深远。从1-11月份基础设施投资呈现持续较快增长数据中可见一斑。但是，依靠大规模投放ppp项目来刺激投资需求，这样的政策刺激效应是否能持续，以及是否会产生过度“保增长”的滞后效应，并引起未来季度gdp增长曲线波动的不稳定性，这些问题依然值得关注。

从本次季度经济形势调查结果来看，在所有参与调查的受访机构对2016年全年社会消费品零售同比增长的预测中，1家机构认为将保持不变，3家机构认为将下降，3家机构认为将上升。其中，对2016年全年社会消费品零售总额同比增长预测值的平均值为10.40%，预测的最大值为10.5%，预测的最低值为10.3%。这一预测均值表明，消费需求波幅收窄，继续保持平稳增长。

从当前看，消费需求增速的“筑底—企稳—回升”进程仍在进行之中。回顾历史看，社会消费品零售总额名义同比增长在5月和11月触及高点18.7%后震荡回落，20、20和2014年和年社会消费品零售总额名义同比增长分别为14.3%、13.1%、12.0%和10.7%，结合2016年1-11月社会消费品零售总额名义同比增长为10.8%看，消费需求增速仍处于“企稳—回升”的波动途中。

尽管当前全球经济不振，国际贸易活动依然萎缩，但美国经济数据持续向好，触发美联储在2016年12月加息，引发人民币汇率连续下跌，但这将有利于促进中国的.出口增长。与此同时，伴随中国经济逐渐企稳，进口需求也将可能逐步回升。但基于汇率波动对进出口增长的影响分析，估计新增贸易顺差规模仍将保持上升态势。

从本次季度经济形势调查结果来看，(1)2016年全年出口同比增长的预测均值为-3.55%，与2016年前三季度出口同比增速-1.1%相比明显回落。其中，预测降幅的最大值为-7%，预测降幅的最小值为-1.0%;(2)进口同比增长的预测均值为-1.88%，与2016年前三季度进口同比增速-2.3%相比继续回升。其中，预测的最大值为0.5%，预测的最小值为-7%。

本次季度经济形势调查结果显示，参与调查的机构认为，2016年全年贸易顺差规模的预测均值为3.3万亿元人民币，与2016年前三季度贸易顺差为2.58万亿元人民币的增长规模相比继续保持上升趋势。

对2016年全年中国宏观经济状况的分析与预测表明，第一，伴随国内外经济形势朝着转好的方向发展，特别是人民币汇率下调趋势，将可能改善中国进出口同比增长数据，但不改贸易顺差规模依然上升趋势;第二，消费需求保持稳定，对稳定当前经济增长影响最大，尤其是对季度gdp同比增长的贡献最大;第三，受益于ppp项目的快速推进和加速落地，固定资产投资增速有望“触底回升”。但是，靠刺激投资需求来稳定增长，容易引起投资需求的较大波动，也会影响到季度gdp同比增长曲线的反复与波动。

通胀压力温和爬升步入“再通胀”周期

从目前看，尽管当前中国经济面临的通缩风险似已消解，但通胀风险依然较小，预计未来一段时间内国内价格水平仍可保持总体平稳态势。从参与调查的机构观点来看，认为2016年全年通胀水平为2.04%。另从本次季度经济形势调查对2016年全年居民消费价格指数(cpi)、工业生产者出厂价格指数(ppi)及利率水平等国内价格水平的预测看，当前通胀水平符合市场预期，2016年全年通胀水平明显低于预期目标。

从本次季度经济形势调查结果来看，在所有参与调查的受访机构对2016年全年cpi同比增长的预测中，3家机构认为与2016年前三季度cpi同比增速相比将保持不变，4家机构认为将上升。其中，2016年全年cpi同比增长预测值的平均值为2.04%，预测的最大值为2.1%，预测的最低值为2.0%。这一预测均值表明，与2016年前三季度相比，2016年全年cpi同比增长将微幅上升。

从年以来cpi的变化趋势分析，2012年、年、2014年、2015年和2016年前三季度cpi同比增长分别约为2.6%、2.6%、2.0%、1.4%和2.0%，再结合2016年10月和11月cpi同比增长分别为2.1%和2.3%来看，当前cpi同比增长波幅收窄，但显示出cpi同比增速有缓慢上升的市场信号。

从本次季度经济形势调查结果来看，所有参与调查的7家受访机构对2016年全年ppi同比增长的预测中，所有7家机构均认为将上升。其中，对2016年全年ppi同比增长预测值的平均值为-0.5%，预测降幅的最大值为-3.0%，预测降幅的最小值为-1.8%。这一预测结果显示，与2016年前三季度的-2.9%数值相比，2016年全年ppi同比增长指标继续得到改善，降幅明显收敛。

从ppi变化趋势看，2013年全年、2014年全年、2015年全年和2016年前三季度ppi同比增长分别为-1.9%、-1.9%、-6.1%和-2.9%，再结合2016年10月和11月ppi同比增长分别为1.2%和3.3%看，当前ppi已现正值，有望扭转几年来一直处于负值的波动趋势。

从目前cpi变化趋势观察看，核心cpi保持稳定中小幅上涨，同时食品价格出现温和上涨，使得11月和12月cpi呈现温和上涨。从目前来看，预计2016年全年cpi同比增长数据将显著低于政府工作报告中确定的3%水平的预期目标。此外，从预测中的2017年第一季度cpi同比增长为2.3%看，通胀水平小幅爬升，当前通胀压力正在温和形成，但通胀压力是否会进一步扩大，仍有待于观察。

人民币汇率下调压力仍存国内流动性收缩趋势渐成

从本次季度经济形势调查结果来看，最令人瞩目的一件事是，美联储在2016年12月实施了加息，导致美元指数的突破与上升，其他非美元货币随之出现显著贬值。美联储同时表示，2017年将可能加息3次，加剧了市场对未来非美元货币进一步贬值压力的强烈预期。为了维持汇率稳定，央行势必会选择稳健略偏中性的货币政策取向。据此预测，2017年，国内流动性中性偏紧，将是一个市场常态现象。

从本次季度经济形势调查结果来看，在所有参与调查的受访机构对2016年全年社会融资规模同比增长的预测中，除了1家机构认为将下降外，其余6家机构认为将上升。其中，2016年全年社会融资规模增长的预测均值为16.9万亿元，预测的最大值为18.0万亿元，预测的最低值为16.0万亿元。

从本次季度经济形势调查结果来看，在所有参与调查的受访机构对2016年全年新增人民币贷款的预测中，2家机构认为将下降，5家机构认为将上升。其中，2016年全年新增人民币贷款的预测均值为12.2万亿元，预测的最大值为13.5万亿元，预测的最低值为11.2万亿元。

从本次季度经济形势调查结果来看，在所有参与调查的受访机构对2016年12月末m2同比增长的预测中，1家机构认为将保持不变，2家机构认为将保持上升，4家机构认为将下降。其中，12月末m2同比增长的预测均值为11.5%，预测的最大值为12.0%，预测的最低值为11.0%。

综合分析社会融资规模、新增人民币贷款及m2等流动性指标，2014年1-12月份社会融资规模同比增长为16.46万亿元、新增人民币贷款同比增长为9.78万亿元;2015年1-12月社会融资规模同比增长为15.41万亿元、新增人民币贷款同比增长为11.27万亿元;2016年第一季度、上半年和前三季度社会融资规模同比增长分别为6.59万亿元、9.75万亿元和13.47万亿元，新增人民币贷款同比增长分别为4.67万亿元、7.48万亿元和10.0万亿元。另外，2014年12月末、2015年12月末和2016年9月末的m2同比增长分别为12.2%、13.3%和11.5%。再结合2016年10月和11月份的货币金融数据看，社会融资规模同比增长分别为8963亿元和1.74万亿元，新增人民币贷款同比增长分别为6010亿元和8463亿元，m2同比增长分别为11.6%和11.4%。由此预测，2016年社会融资规模和新增人民币贷款两项指标波幅较大，12月末m2同比增速的波幅继续收窄。与2015年货币金融数据相比，2016年12月末m2增速水平显著下降，但社会融资规模和新增人民币贷款的增长规模仍超过2015年，说明目前货币政策仍相对宽松，流动性紧张只是结构性的。

结合影响国内流动性的贸易顺差和央行口径外汇占款等指标分析，参与调查的机构认为，2016年全年贸易顺差规模的预测均值为3.3万亿人民币，与2016年前三季度的2.58万亿元相比平稳增长;央行口径外汇占款规模约为22.1万亿元人民币，与2016年前三季度的22.9万亿元相比显著下降。

工业生产保持平衡增长工业利润涨幅继续扩大

从本次季度经济形势调查结果来看，工业生产增加值指标尤其是全国规模以上工业企业实现利润同比增长两项指标继续改善。结合月度pmi数据，尤其是2016年12月份pmi为51.4%，比上月略低0.3个百分点，继续高于临界点。从目前看，工业行业价格普遍上涨，对继续改善工业生产增加值指标影响深远。此外，工业行业价格普遍上涨及重点行业价格涨幅继续扩大，导致工业利润涨幅继续扩大。可见，过剩行业压缩产能，导致本轮工业行业价格上涨，引发工业利润大幅回升，这一趋势是否可持续，仍需进一步观察。从参与调查的受访机构对工业生产增加值及全国规模以上工业企业实现利润增长等指标的预测变化中可获知这一判断。

从本次季度经济形势调查结果来看，在所有参与调查的受访机构对2016年全年工业生产增加值实际增长的预测中，1家机构认为将上升，其余6家机构认为将保持不变。其中，对2016年全年工业生产增加值实际增长预测值的平均值为6.0%，预测的最大值为6.0%，预测的最低值为6.0%。从目前趋势看，目前工业生产增速走势仍处于平台整理区间之中，后续情况是否继续转好仍需观察。

数据显示，2013年、2014年、2015年和2016年前三季度工业生产增加值实际增长分别为10.0%、8.3%、-1.9%和6.0%，结合2016年1-11月工业生产增加值实际增长6.2%及11月份环比增长0.51%看，鉴于当前制造业投资增速继续小幅回落，当前工业增加值数据转好是被动性的，主要是受到了“去杠杆”和“去产能”等引发工业行业价格上涨的影响，维持对工业生产增加值回稳基础不牢的判断。

在所有参与调查的受访机构对2016年全年规模以上工业企业实现利润的预测中，7家机构均认为将上升。其中，对2016年全年规模以上工业企业实现利润的预测均值为8.9%，预测的最大值为9.0%，预测的最小值为8.8%。

由2013年1-11月、2014年1-11月、2015年1-11月和2016年1-8月规模以上工业企业实现利润同比增长分别为13.2%、5.3%、-1.9%和8.4%看，再结合2016年1-11月规模以上工业企业实现利润同比增长9.4%，规模以上工业企业实现利润呈现持续较快的正增长。这一增长主要是受到工业行业产品价格上涨特别是重点行业产品价格涨幅持续扩大的深刻影响，除非工业利润由上游行业转向中游行业，整个工业行业回暖仍尚需时日。

净出口需求增长有望成为稳定宏观经济的新动能

在本次季度经济形势调查中，综合参与调查机构对当前宏观经济及其政策趋势的观点与预期，当前经济增长趋势趋于稳定。考虑到未来人民币汇率仍面临下调的压力，货币政策的操作空间不断收窄，扩大财政政策的政策效应将日趋明显。伴随2017年国际经济和金融形势纷繁复杂的变化，宏观经济政策的选择与操作难度将不断加大，预示着中国经济增长仍将面临诸多不确定性。

第一，宏观经济形势正逐步转好。其中，消费需求稳中有升，投资需求首次出现回升，但伴随人民币汇率下调，进出口增长形势将有望转好。综合来看，净出口需求增长，将有望成为影响经济稳定增长的新动能。

从本次调查结果来看，参与调查的机构预测2017年第一季度gdp同比增长为6.57%，比2016年全年gdp同比增长的预测数6.68%继续微幅回落，但从影响季度gdp的三大需求来看，宏观经济形势正趋于稳定向好。其中，消费需求稳中有升，投资需求“触底回升”，受到ppp项目托底经济的稳定作用的影响，近几年来季度投资需求首次出现回升，但投资需求增长是否会反复，仍需进一步观察。值得注意的是，伴随美联储加息和美元升值，客观上将有利于增强中国的出口竞争力，也有利于稳定经济增长。由此预期，2017年净出口需求增长将可能成为稳定经济增长的新动能。

此外，受到“去产能”、“去杠杆”等因素的深刻影响，工业行业普遍上涨以及重点行业价格涨幅继续扩大，在改善工业增加值和工业利润指标的同时，也引起了ppp指标数据的快速回暖，ppp的影响是否会传导给cpi，更是引起了市场对“再通胀”的较强预期。从目前来看，尽管ppi涨幅继续扩大，但cpi涨势较为温和。从未来趋势分析，伴随供应侧改革持续展开，ppi涨幅将会有所收敛，ppi影响对cpi的传导效应也将继续滞后，预计2017年通胀水平将保持温和水平。

第二，受到国内外诸多因素的影响，2017年国内流动性收缩，将是一个大概率事件。“去杠杆”将使得货币金融指标增长继续下降。

国内“去杠杆”进程持续，特别是对银行理财、保险资金等监管升级，都将对国内流动性的收缩产生深刻的影响，从2016年年末债券市场出现较快下跌中可以领略到这一影响。此外，美国经济持续转好，特别是目前美国就业数据相当亮丽，预期美联储将可能加快加息步伐，加上中国对外直接投资规模持续创出新高，对美元需求上升。2017年，国内流动性将呈现“紧平衡”的市场格局。

但是，货币金融的紧缩程度可能会弱于市场预期。因为，货币当局正采取多重措施来稳定国内市场流动性。例如，规范个人购汇及企业境外收购等事项，均有助于减缓外汇出逃的规模与节奏。另外，央行采取新型货币政策工具如中期借贷便利(mlf)，对国内市场的流动性需求展开管理。这些货币政策的新举措都将有利于缓解国内市场流动性紧张局面。

可以预期，人民币汇率波动，将成为2017年影响国内经济、货币金融等保持平稳的最大因素，需要引起我们的高度关注。